OTA（Online Travel Agency）即在线旅游平台，连接用户与旅游供应商，为用户提供交通、酒店、度假等产品预订服务，通过佣金、广告、增值服务等方式盈利。 根据截止到2025年6月13日的市值数据，全球排名前四的 OTA 平台分别为：
- Booking Holdings 1724亿
- Airbnb 849亿
- 携程 392亿
- Expedia 210亿
（数据来源：同花顺；单位：美元）
其中 Airbnb 并非传统 OTA 平台，其专注住宿领域，为用户提供多样化住宿选择，属于基于共享经济理念的创新型旅游公司，因其商业模式与另外三家差别较大，本次不放在一起讨论。
Booking、携程、Expedia 的主营业务相似，都包括住宿、机票、度假、租车等服务，属于传统 OTA 三巨头，分别在欧洲、中国和美国占主导地位，且都采取多品牌战略，通过收购等方式，使其业务实现全球市场覆盖。
三巨头主要子品牌概览：
Booking：Booking.com（核心，全球酒店预订）、Agoda（亚太酒店预订）、Kayak（比价平台）、Priceline（美国市场的折扣预订平台；Booking 的原始品牌，通过收购欧洲公司推出 Booking.com，之后公司改名为现在熟知的 Booking Holdings）、OpenTable（餐饮预订平台）
携程：携程旅行（核心，国内一站式旅游平台）、去哪儿（国内旅游平台，低价为核心竞争力）、Trip.com（携程海外版）、Skyscanner（全球机票比价平台）
Expedia：Expedia.com（核心，美国综合旅游平台）、Hotels.com（全球酒店垂直预订平台）、Vrbo（全球非标住宿平台）、Travelocity（北美旅行平台）
通过各公司多种多样的子品牌，也可以猜想出曾经的全球旅游市场群雄割据，经过血雨腥风的厮杀（兼购并购），形成某一区域的寡头垄断，才有了今天 OTA 市场三雄争霸的局面。 当然还有个搅局者 Airbnb，通过非标住宿创新，威胁着传统 OTA 行业。Expedia 收购 Airbnb 竞争对手 HomeAway，并推出 Vrbo（非标住宿平台）就是应对 Airbnb 侵蚀住宿市场份额的一种反制。
财务数据
（数据来源：同花顺；单位：美元）
20年席卷全球的新冠疫情，对旅游公司打击很大，到24年，疫情的负面影响基本消化完毕，旅游业回到正常轨道，甚至还能吃到复苏后报复性消费的红利，24年的财务数据也更能体现公司的经营管理情况。
从24年较19年的营收增幅可以看出，Booking 营收增长58%，属于疫情后恢复最好的，反映在股价上也是涨幅超过另外两家。
24年营收增速最高的是携程，同别增长19%，利润增速72%，净利润率31%，表现十分亮眼，24年股价的涨幅也高达94%。
Expedia 从财务数据上可以看出其遇到一些利润的挑战，24年营收约是携程的两倍，净利润却少了约一半，疫情后的发展情况处于落后位置。
综合来看 Booking 老大的位置还是稳稳的，市场也给予其较高的估值，而携程目前以较高的市值可以排到老二，其估值也是目前三家中最低的，之后是 Expedia 通过修复利润，争回失地，还是携程快速发展，稳住第二，等25年财报公布时我们再来分析下。